我国药企IPO数量与募资额双增

据药智网投资格局数据库统计，2025年，我国药品企业IPO（首次公开募股）数量与募资规模均大幅增长。全年共有24家药品企业成功IPO，募集总额达298.98亿元，较2024年的71.90亿元增长316%，反映出药品企业在资本市场的融资能力显著提升。

2025年，我国仅有3家药品企业在A股上市，且均为科创板，累计融资金额为54.67亿元。其中，禾元生物以26亿元的募资额居首。值得一提的是，禾元生物与必贝特是自2025年6月18日科创板第五套标准重启后，首批适用该标准上市的药企。

从上市地来看，港交所成为绝对主力，2025年超七成药企选择在此挂牌上市。其中，恒瑞医药以98.90亿港元的募资额领跑，彰显成熟药企赴港融资的强大资本吸引力。与此同时，英矽智能、劲方医药、映恩生物等创新药企业密集登陆港交所，凸显港交所对生物医药创新企业的包容性与适配性。

值得一提的是，东阳光药业以介绍方式上市，不涉及新股发行与募资。这是港股首单通过“H股吸收合并私有化加介绍上市”方式完成上市的案例：东阳光药业通过吸收合并其港股上市子公司东阳光长江药业，实现整体上市，从而解决了母公司和子公司间的同业竞争问题，并优化了股权架构。交易完成后，东阳光长江药业退市并注销。

从募资结构来看，市场呈现明显的头部集中效应：恒瑞医药单家募资额占2025年我国药品企业IPO总募资额的近三成，募资额排名前10的企业占比超80%，而中小型创新药企业募资规模普遍在10亿元以下。可以看出，药品行业I PO分化加剧，资本进一步向管线成熟、技术壁垒高、商业化潜力明确的优质企业集中，推动行业资源向头部整合，助力医药产业高质量发展。

值得关注的是，亚盛医药不仅是2025年首家在美股上市的中国生物医药企业，也开创了港股18A公司赴美完成双重主要上市的先河。同时，该公司成为首个通过中国证监会备案的港股公司美股双重上市案例，为后续中国创新药企业对接国际资本、实现全球化布局提供了范本。

（药智网供稿）