整体营收表现突出 功效护肤业绩亮眼

近期，国内众多美妆上市公司相继公布2021年年度报告，完整地呈现出2021年年度营业收入等相关销售情况。

珀莱雅营收利润双增长

4月21日，珀莱雅化妆品股份有限公司（以下简称珀莱雅）发布了2021年年度报告（以下简称年报）。年报显示，报告期内公司营业收入为46.33亿元，同比增长23.47%；归属于上市公司股东的净利润为5.76亿元；同比增长21.03%。值得关注的是，自2017年11月敲钟上市后，珀莱雅就进入了发展快车道，2021年珀莱雅的营业收入更是突破40亿元大关。根据对珀莱雅2018—2021年年度报告财务数据的梳理，四年来，该公司始终保持着营业收入和归属于上市公司股东的净利润超20%的增长速度。在营业收入不断增长的同时也保持着良好的利润增长。登陆资本市场后的珀莱雅，经营水平上了一个台阶。

值得一提的是，珀莱雅上市以来，其线上渠道营业收入占比大幅提升。2017年，珀莱雅线上渠道营业收入为6.43亿元，占主营业务收入的36.08%；2021年，其线上渠道营业收入为39.24亿元，同比增长49.54%，占主营业务收入的84.93%。对珀莱雅而言，发力线上渠道是重要且正确的决定。此外，2021年珀莱雅的销售毛利率为66.46%，原因主要是线上营业收入占比提升、主推大单品策略和线上自播占比提升等。

从珀莱雅旗下各品牌业绩来看，珀莱雅品牌依旧是珀莱雅业绩的“大功臣”。2021年，珀莱雅品牌营业收入为38.29亿元，同比增长28.25%。同时，2019—2021年，珀莱雅品牌的营业收入在主营业务收入中的占比也保持在80%上下。另外，珀莱雅旗下彩妆品牌彩棠也有优异表现：2021年，该品牌营业收入为2.46亿元，同比增长103.48%。相较而言，珀莱雅旗下其他品牌的发展不尽人意，2021年营业收入为4.09亿元，同比下降5.96%。除了珀莱雅和彩棠两大品牌之外，珀莱雅旗下还有Of f&Rel ax、悦芙媞、CORRECTORS、优资莱、韩雅等品牌，其自有品牌已覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域。按品类来看，护肤类（含洁肤）产品仍然销量最高，2021年营业收入达39.78亿元，同比增长22.70%；美容彩妆类产品营业收入为6.18亿元，同比增长32.97%；其他类产品营业收入为0.24亿元，同比下降41.05%。

多家企业增速惊人

虽然珀莱雅已经连续四年保持双位数营业收入的增长，不过在行业里，增长速度还不是最快的。通过梳理上海家化、逸仙电商、珀莱雅、贝泰妮、鲁商发展（化妆品板块）、华熙生物（功能性护肤品）6家上市公司2021年的财务数据可以发现，鲁商发展和华熙生物两家企业营业收入增速惊人。

相关年报显示，2021年，鲁商发展（化妆品板块）营业收入为14.95亿元，增速高达117.01%；华熙生物旗下功能性护肤品板块营业收入为33.19亿元，增幅达到了146.57%。公开信息显示，鲁商发展旗下的山东福瑞达医药集团有限公司（以下简称福瑞达）拥有颐莲、瑷尔博士、善颜、UMT、诠润、贝润等多个美妆品牌；华熙生物旗下功能性护肤品则包括润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活等品牌。这两家化妆品板块增速快，既是因为踩中了热门赛道，也在于其大部分品牌成立时间较短，基数相对较小，处于成长发力期。

贝泰妮2021年的营业收入为40.22亿元，同比增长52.57%。事实上，近年来贝泰妮的营业收入增幅一直保持在30%以上。

从整体来看，除上海家化外，其余5家公司的营业收入均呈现两位数增长。从营业收入来看，上海家化最高（76.46亿元）、逸仙电商次之（58.40亿元）、珀莱雅第三（46.33亿元）。从净利润方面来看，除逸仙电商在2021年亏损了15.47亿元外，其他5家公司均实现了盈利。其中，贝泰妮的净利润数值（8.63亿元）和净利润增速（58.77%）均为最高。

功效性护肤赛道火热

上述6家上市企业的业绩增长无不验证了一个事实：当下已经进入功效为王时代。

据悉，专注敏感性肌肤的功效性护肤品牌薇诺娜是贝泰妮营业收入的主要来源，报告期内，实现销售收入超过主营业务收入的98%。

近几年，珀莱雅主推的珀莱雅双抗精华、红宝石精华、源力修护精华等大单品都主打功效性护肤。

华熙生物年报显示，2021年其持续加大市场开发力度，不断推出市场需求产品，功能性护肤品销售收入为33.20亿元，同比增长146.57%。显而易见，功能性护肤品已成为华熙生物业务增长的核心驱动。分品牌来看，华熙生物旗下四大功能性护肤品牌均实现了超100%的营业收入增长：润百颜实现营业收入12.29亿元，同比增长117.42%；夸迪实现营业收入9.79亿元，同比增长150.19%；米蓓尔实现营业收入4.20亿元，同比增长111.12%；BM肌活实现营业收入4.35亿元，同比增长286.21%。

同样身处功效性护肤赛道的还有福瑞达的各品牌。其中，颐莲和瑷尔博士两个品牌业绩增长较快。年报显示，2021年颐莲营业收入为6.46亿元，同比增长73.08%；瑷尔博士营业收入为7.44亿元，同比增长272.14%。

这几家代表性企业的经营情况在一定程度上反映了2021年国内化妆品行业的发展现状，功效护肤的发展为国货品牌开启了“弯道超车”的机会。 （青眼供稿）